当经济扩张时，信用利差会减少，当经济收缩时，信用利差会增加,信用债的收益率大致可以分为两个方面:无风险利率，信用利差,无风险利率是指国债收益率；信用利差指发债企业信用资质差异带来市场对债券的信用风险补偿,信用利差是整体经济形势的函数,信用利差，也称质量利差，是指除信用，其他各方面都相同的两个债券的收益率之差。
信用债的收益率大致可以分为两个方面:无风险利率，信用 利差。无风险利率是指国债收益率；信用 利差指发债企业信用资质差异带来市场对债券的信用风险补偿。此外，还有大量的干扰因素影响 信用债券收益率，比如每个信用债券市场的流动性，不同时点的供求情况等。
债券市场大幅调整，利率债和信用债券收益率大幅上升(债券收益率上行对应债券价格下跌，下同)。其中，国债1年期和10年期收益率均上涨10个基点，至2.07%和2.84%；CDB 1年期和10年期收益率分别上涨19个基点和12个基点，至2.22%和2.97%。
信用利差用于补偿投资者基础资产的违约风险，高于无风险利率。信用 利差，也称质量利差，是指除信用，其他各方面都相同的两个债券的收益率之差。信用 利差计算公式为:信用 利差=贷款或证券收入-相应无风险证券收入。由于对经济前景的预期不同，企业债券与金融证券之间的信用利差会有所不同。信用利差是整体经济形势的函数。当经济扩张时，信用利差会减少，当经济收缩时，信用利差会增加。这是因为在经济收缩时期，投资者信心不足，为了规避风险，倾向于投资高信用级债券。由于企业收入和现金流的下降，为了吸引投资者购买企业债券，发行人必须提供更高的利率，这将导致更高的-1利差。相反，在经济扩张期，投资者对未来发展有信心，愿意投资评级较低的证券信用以获取较高收益。但公司收入增加，现金流充裕。它不需要通过高成本吸引外部资金，这将导致较低的信用利差。鉴于此，信用的利差可以作为预测经济周期活动的指标。
4、如何看懂屈庆的固收研究思维1、《宏观、微观、精耕细作-华创利率与信用分析方法研究体系》包含详细案例，对刚接触固定收益市场无基础的人会起到吸引和引领作用。2.11年流动性话题。总结这些年市场的变化，特别是有了具体的分析，会更加清晰。3.其他经典话题。提供了一些具体案例，重点分析了影响由不同因素引起的问题。总之，曲青作为守塔人的人物，提出守顶思想，不仅适合新人入门，也有一些先进的内容需要吸收和理解。
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